I...現在華爾街最流行的禱告文是--Buble! Buble! Buble! Send Us Another Buble!
1.Soros說:the authorities are behind the curve:等到政府確認,再做動作時,股市已向跌時跌過頭方向走--Undershooting,
因 為貨幣政策要一段時間才會發生,政府通常資訊太慢,做得太慢,效果還沒反應,--,於是又不得不下重 藥,繼續向跌時跌過頭方相走Undershooting..
等央行完全舉白旗投降,確認這個風暴危機空 前嚴峻,再動用超級重藥時,消息已大半反映在股市,當反彈時,不會微調,而是數以倍計報復性反彈......
於是央行又不斷為下一波泡沫灑滿油氣,等著新觸媒劑來引爆.Overshooting.
2009.--谷底確認,報復性反彈....
(3/11) 歐美恐慌趕底報復性大反彈-花旗獲利大逆轉,跌深金融鋼大飆/花旗+38%美銀+28%AIG+20%富銀+19%GE+20% /美鋼+15%,辛帝+19%,NVDA,戴爾+9% Intel+10%,CAT+11%.
3/13)DJI-飆漲--油金商品能鋼漲/金融續領漲富銀+17%JPM+14%GE+13% 費半續強
3/17)金融續大漲AIG+66%花旗+31%,平安,中 壽+6%
3/18)油金融續大漲AIG+16%花旗+8%,平安+5%,Tol+6%,
3/19)金融續大漲AIG+44%花旗+23%,FRE+44%,房續漲xhb+7%,Tol+6% HD+5%
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2.2010年回顧2008~09:
美股落後台股五個月後才落底,但台股落底時,仍續恐慌趕底已大跌小股再腰斬,但當底部確認,股價上噴,不是大漲一倍,而是噴數倍
1)美股一直到隔年09年2~3月才確認觸底,落後台股5個月後,台股如歷次空頭,提早美股很多個月前先落底/
2)台股2008年十月觸底後,11~12月再恐慌測底:台科技業在大淡季裁員無薪假...;
3)在恐慌趕底時,流動性不足的已腰斬小型股,又跌50~60%,再腰斬恐慌趕底(一年後都回原下跌點以上,再漲50%;底部上看達數倍,最有名是群聯)
4)群聯08年11月觸底,到09年4月漲5倍最猛
5)郭台銘,許勝雄,林百里張榮發等,09年1~2月還極度悲觀,
分別喊:這像1930年大蕭條,還要壞2~3年等;
1~2個月後股市觸底反彈,低點再也見不到...
全世界政府灑錢低率政策,台股2010年1月回8千點-
6)一片恐慌時-股市會跌過頭,不必太早入場,除非口袋深;確認恐慌後分批入場,
7)恐慌趕底時,完全無持股,會太偏空,一反轉確認都狂飆而上都追不到;空手者常錯失1~2點才領悟過來,
8)只要大恐慌大停損後,分批長抱對股,最後都會回-恐慌起跌點以上很多的價位,但啥是大停損大空慌趕底訊號?
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II..末跌段恐慌與延長波的恐慌趕底,暴漲暴跌反覆測底-因為市場恐慌與政府政策介入
1.(2008-10/8)空頭市場心理煎熬四部曲---
首先是股市跌得莫名其妙,大股東不斷申報釋股,絕大部分人否認空頭來臨,
接著,下跌一斷段時間後,確認跌破趨勢線與支撐,有一大部分人開始焦慮空頭來了,
再來一段風聲鶴唳期,金融風暴消息與官員和大老板頻上頭條確認大利空,絕大部人害怕空頭如何存活,
最後股市一面倒沒接手,人人現金為王,搶奪窄門賣股相互踐踏而出,有10/50現象,此時幾乎所有人一致性已在空頭的恐慌趕底中.
2.大停損大恐慌趕底,暴漲暴跌反覆測底現象?
1)9/15/16)因雷曼兄弟破產,美股歐股亞股暴跌,再暴漲
| 道瓊指 | 9/15 | 10,917.51 | -504.48 | -4.42% | |||
| 納指 | 9/15 | 2,179.91 | -81.36 | -3.60% | |||
| 標指 | 9/15 | 1,192.70 | -59.00 | -4.71% | |||
| 羅素2000 | 9/15 | 689.76 | -30.50 | -4.23% | |||
| 美5年公債% | 9/15 | 2.60 | -0.36 | -12.16% | |||
| CRB商品指 | 9/15 | 348.26 | -11.75 | -3.26% | |||
| 費半指 | 9/15 | 311.76 | -10.37 | -3.22% | |||
| 台加權指 | 9/16 | 5,756.59 | -295.86 | -4.89% | |||
| 台店頭指 | 9/16 | 84.69 | -5.49 | -6.09% | |||
| 日經指 | 9/16 | 11,609.72 | -605.04 | -4.95% | |||
| 韓綜合指 | 9/16 | 1,387.75 | -90.17 | -6.10% | |||
| 恆生指 | 9/16 | 18,300.61 | -1052.29 | -5.44% | |||
| 上海綜合指 | 9/16 | 1,986.64 | -93.03 | -4.47% | |||
| 印度30 | 9/15 | 13,531.30 | -469.50 | -3.35% | |||
| 倫敦FT | 9/15 | 5,204.20 | -212.50 | -3.92% | |||
| 莫斯科時指 | 9/15 | 14,359.60 | -1111.60 | -7.18% | |||
| 巴西 | 9/15 | 48,416.30 | -3976.60 | -7.59% |
2)9/29與9/30日,暴跌暴漲
From:Bloomberg
9/30立即反彈
| 道瓊指 | 9/30 | 10,371.58 | +485.21 | +4.68% | |||
| 納指 | 9/30 | 2,033.69 | +98.6 | +4.97% | |||
| 標指 | 9/30 | 1,135 | -+58.35 | +5.27% | |||
| 羅素2000 | 9/30 | 661.46 | +21.86 | +3.32% | |||
| 美5年公債% | 9/30 | +0.28 | +10.37% | ||||
| CRB商品指 | 9/30 | 343.22 | +2.31 | +0.67% | |||
| 費半指 | 9/30 | 293 | +13.58 | +4.63% |
2)10/7與8日,暴跌暴漲...
10/8)柏南克-美國政府金融最高決策官員,昨日(10/7)再度公開發表確認極度悲觀看法
,準備再印鈔票大灑錢,又下特重藥下過頭,
(10/8)主要工業國家美英歐與中國,聯合同步大幅降息,並發表來合聲明,(加拿大/瑞士/瑞典也同步降息),股價大漲,次日大回跌
| 指數名稱 | 日期 | 最低價 | 收盤價 | 漲跌 | 漲跌幅 |
| 道指 | 10/7 | 9,436.67 | 9,447.11 | -508.39 | -5.11% |
| 那指 | 10/7 | 1,754.88 | 1,754.88 | -108.08 | -5.80% |
| 標指五百 | 10/7 | 996.23 | 996.23 | -60.66 | -5.74% |
| 羅素二千 | 10/7 | 558.75 | 558.95 | -36.96 | -6.20% |
| CRB指數 | 10/7 | 309.70 | 312.81 | +3.11 | +1.00% |
| 費半指 | 10/7 | 257.96 | 257.96 | -16.81 | -6.12% |
| 亞洲股市行情10/8 | |||
| 股市 | 指數 | 漲跌 | 比例 |
| 日經 | 9203.32 | -952.58 | -9.38% |
| 韓指 | 1286.69 | -79.41 | -5.81% |
| 上指 | 2092.22 | -65.62 | -3.04% |
| 港恆指 | 15431.73 | -1372.03 | -8.17% |
| 港國企指 | 7452.74 | -964.16 | -11.46% |
| 港紅籌指 | 2900.93 | -307.00 | -9.57% |
| 台灣指 | 5206.40 | -318.26 | -5.76% |
| 台店頭 | 78.67 | -4.46 | -5.37% |
| 星指 | 2033.61 | -143.94 | -6.61% |
| 泰指 | 492.34 | -36.37 | -6.88% |
| 印尼指 | 1451.67 | -168.05 | -10.38% |
| 印度指 | 11222.15 | -473.09 | -4.05% |
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3)如下表,股市崩跌,日經破萬-21年最大跌幅,標指破千,道瓊費半破底,
央行不得不再出重手.宣布出資給銀行,當天大漲次二日大跌.
| INDEX | VALUE | CHANGE | %CHANGE |
| 道指10/09 | 8,579.19 | -678.91 | -7.33% |
| 標指500-10/09 | 909.92 | -75.02 | -7.62% |
| 那指10/09 | 1,645.12 | -95.21 | -5.47% |
| 巴西10/09 | 37,080.30 | -1,513.24 | -3.92% |
| 日經10/10 | 8,276.43 | -881.06 | -9.62% |
| 恆生1010 | 14,796.87 | -1,146.37 | -7.19% |
| 上指1010 | 2,000.57 | -74.01 | -3.57% |
| 韓指10/10 | 1,241.47 | -53.42 | -4.13% |
| 星指10/10 | 1,948.33 | -154.38 | -7.34% |
| 英指10/10 | 3,932.06 | -381.74 | -8.85% |
| 法指10/10 | 3,176.49 | -266.21 | -7.73% |
| 德指10/10 | 4,544.31 | -342.69 | -7.01% |
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| 名稱及代號 | 指數 | 漲跌 | 漲跌幅 | ||
| 港指 | 16312.16 | ▲1515.29 | +10.24% | ||
| 上海指 | 2073.57 | ▲73.00 | +3.65% | ||
| 韓指 | 1288.53 | ▲47.06 | +3.79% | ||
| 星指 | 2089.45 | ▲141.12 | +7.24% | ||
| 澳指 | 4141.90 | ▲202.40 | +5.14% | ||
| 印度指 | 11339.17 | ▲811.32 | +7.71% | ||
| 道指 | 9387.61 | ▲936.42 | +11.08% |
| 納指 | 1844.25 | ▲194.74 | +11.81% |
| 標指 | 1003.35 | ▲104.13 | +11.58% |
| 費半指 | 269.91 | ▲23.80 | +9.67% |
| 法指 | 3531.50 | ▲355.01 | +11.18% |
| 德指 | 5062.45 | ▲518.14 | +11.40% |
| 英指 | 4256.90 | ▲324.84 | +8.2% |
4)10/15與16日,暴跌暴漲...
| 指數名稱 | 日期 | 最低價 | 收盤價 | 漲跌 | 漲跌幅 |
| 道指 | 10/15 | 8,530.12 | 8,577.91 | -733.08 | -7.87% |
| 納指 | 10/15 | 1,628.33 | 1,628.33 | -150.68 | -8.47% |
| 標指 | 10/15 | 904.95 | 907.84 | -90.17 | -9.03% |
| 羅素2千指 | 10/15 | 502.07 | 502.11 | -52.54 | -9.47% |
| CRB指 | 10/15 | 283.04 | 283.04 | -13.38 | -4.51% |
| 費半指 | 10/15 | 233.57 | 233.59 | -22.81 | -8.90% |
| 阿根挺 | 10/15 | 1,184.07 | 1,185.73 | -163.96 | -12.15% |
| 巴西 | 10/15 | 35,411.20 | 36,833.00 | -4736.00 | -11.39% |
| 德指 | 10/15 | 4,790.68 | 4,861.63 | -337.56 | -6.49% |
| 英指 | 10/15 | 4,051.98 | 4,079.59 | -314.62 | -7.16% |
| 法指 | 10/15 | 3,346.77 | 3,381.07 | -247.45 | -6.82% |
| 日指 | 10/16 | 8,458.45 | 8,458.45 | -1089.02 | -11.41% |
| 韓指 | 10/16 | 1,205.14 | 1,213.78 | -126.50 | -9.44% |
| 港指 | 10/16 | 14,578.54 | 15,230.52 | -767.78 | -4.80% |
| 上海指 | 10/16 | 1,901.50 | 1,909.94 | -84.73 | -4.25% |
| 星指 | 10/16 | 1,902.28 | 1,951.20 | -108.19 | -5.25% |
| 俄指 | 10/15 | 8,930.09 | 8,930.09 | -817.80 | -8.39% |
| 指數名稱 | 日期 | 最低價 | 收盤價 | 漲跌 | 漲跌幅 |
| 道指 | 10/16 | 8,197.67 | 8,979.26 | +401.35 | +4.68% |
| 納指 | 10/16 | 1,565.72 | 1,717.71 | +89.38 | +5.49% |
| 標指 | 10/16 | 866.64 | 946.43 | +38.59 | +4.25% |
| CRB指數 | 10/16 | 273.95 | 275.66 | -7.38 | -2.61% |
| 費半指 | 10/16 | 223.81 | 243.89 | +10.30 | +4.41% |
| 羅素2千 | 10/16 | 484.96 | 536.57 | +34.46 | +6.86% |
2.啥是大停損大恐慌趕底,暴漲暴跌反覆測底現象?
1)(2008-10/9) 多頭末升段與空頭末跌段,都有極度恐慌,一窩蜂追買趕頂創大量與一面倒追賣無量趕底的10/50現象.恐慌趕頂現象出現時,要分批悄悄從後門 溜走,必要時關電視電腦報價盤,避免陷入趕頂時,多頭的貪婪陷阱誘惑.
末跌段延長波時,更有暴漲暴跌的現象:恐慌趕底延長波現像出現後也一樣,要分批悄悄從後門溜回,分批極小心慎選值優股回補,必要 時像AK所說,關掉電視電腦報價盤,不要管行情,避免趕底的大震盪時,被空頭的恐懼陷阱所征服.
2)世界央行聯手大降息,因為各國股市,都有一致性的恐慌趕底現象,讓大家一致認為要大降息下重藥,才能救股市救經濟,因為經濟病入膏肓,要不斷推出政策,股價反應也就暴漲暴跌!.:
(2008-10/8).鉅 聯邦準備理事會 (Fed)，英國央行 (BoE)，歐洲央 行 (ECB)與其他工業國央行周三同步降息，阻全球經 濟下滑。Fed 調降聯邦基金利率 0.5%至1.5%，歐 央行降基準利率 0.5%至3.75%。英國央行亦降基準利率 0.5%至4.5%。中國人行也宣布調降存準金率 0.5%及 存放款利率0.27%個百分點。
(10/7)柏南克:金融危機空前嚴峻(extraordinary stress)，恐拖垮經濟，FED將採取激進手段救經濟，包括降息...
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III.為何大停損大恐慌趕底,暴漲暴跌反覆測底是政府政策的結果--不要忘了政府最高首長,在資訊傳遞鍊中,一向是最後收到訊息...
1..Soros的話:the authorities are behind the curve
等到政府確認,再做動作時,股市已向跌時跌過頭方向走--Undershooting,
因 為貨幣政策要一段時間才會發生
,政府通常資訊太慢,做得太慢,效果還沒反應,--,於是又不得不下重 藥,繼續向跌時跌過頭方相走Undershooting..
等央行完全舉白旗投降,確認這個風暴危機空前嚴峻,再動用超級重藥時,消息已大半反映在股市,
於是央行又做過頭,為下一波泡沫灑滿油氣,等著新觸媒劑來引爆.
這是現在政府每天在打為何要降稅廣告,所引用的自由派經濟學家Milton Friedman,他堅決反對政府用政策干預經濟循環的理由,
因為政府訊息接收慢,動作慢,又因此下猛藥過頭,所以他反對財政/貨幣政策干預,
諷刺的是共和黨為首的雷根總統拿他一小部分理論來用--減稅,
放寬政府對投資銀行監控,讓他們為所欲為,
2.這20年來美國國債逐漸債台高築到破產N次(繼續印鈔票,發更多債支付),
始做蛹者就是雷根,.....
這次房產泡沫引發次貸危機---經濟大恐慌以來的世界最大危機,
也是美國金融監管當局坐視投銀如貝爾斯登/雷曼爛搞,....
放鬆監管的始做蛹者也是雷根,.......
雷根都是拿Milton Friedman經濟理論中,對自己政治有利的做.
3.現在美國政府(與世界各國政府),接管兩房,動用七千億紓困救援計畫,
是百分之百的政府介入,所以,是世界宣告Milton Friedman經濟理論完全破產?
(台灣政府卻拿來當要減稅的理論根據?)
或是証明他理論在真實社會的不可行性,
因為真實的社會,政客只會斷章取義拿對他們政策有利部分宣傳政策,
最終還是達到M.Friedman他所預料結果--
4..政府決策者得到訊息太慢,下決策太慢,市場恐慌跌過頭時,
政策追價下重藥又太過頭,為下一個泡沫準備好炸藥.經濟就因此大搖大擺,
政府就是造成金融危機經濟恐慌的根本罪魁禍首.
他的理論就是鼓吹大家限制政府,不要讓政府濫搞,
真實世界正好相反,政府以他為名大大爛搞.
而這20年來,放任投銀與冒險基金爛搞,
當國會監督要他們攤開黑盒子裡的爛帳與增加透明度,
都是葛林斯般幫他們打包票,擋掉監管,放任他們把窟窿越做越大.
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5.這次風暴,這些買一缸子美國公債的債權人--中國日本韓國台灣新加坡油源國,像啞巴吃黃蓮
債務人--
美國,像破產還不起錢的大戶,通過7千億紓困方案,決定印更多鈔票--美元,印更多借據--公債,(經濟學基本原理:超額的供給過太多,原來東西--就會越來越不值錢).
這樣做,竟然不必問過上述最大債權人.現在,債多不愁,欠下天文數字的人最大,
溫家寶只好鼻子摸摸繼續買單.
好像豪門中,不肖子賭輸錢,找他的債務人開更多借據借更多錢.
中國日本等央行,要記取這次教訓,應該有專門團隊隨時研究監控美國經濟金融狀況,
如果美國央行政策,或美國重大金融機構亂搞(如CDO/雷曼壓太多房貸債.....),
中國日本等央行--美國的公債(美國政府借據)最大買家,應出面聯合向美國施壓--,要求美國節制,..否則,像這次被美國脫下水的代價,......
但前提是日本中國要有比美國金融機構更強的金融知識可看穿他們的把戲,
也要有其他金融工具可取代美國公債,而且也要有夠大的消費市場可取代美國.
這方面中日歐等是存在極大的合作空間.
而中國政治體制未現代化--政治不確定性, 是這種合作的基本阻礙,短期內無解,
所以日本中國只好繼續被美國牽著鼻子走.
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6..中國在1~2年以前,早就該出聲,才不會吃那麼多苦與悶虧:
(2008--10/13): 根據英國電視台BBC報導，國際貨幣基金(IMF)總裁Dominique Strauss-Kahn於日前在美國華盛頓舉行的IMF會議中提出警告表示，國際金融體系正走在全面崩潰的懸崖邊緣。而同時出席的大陸中國人民銀行副行 長易鋼則出言批判已開發國家的金融紀律鬆散，並敦促IMF應該做好監督角色。
--------------------------------IV....附:誰是Milton Friedman?
10/5自.當前席捲全球的金融危機，已引發對諾貝爾經濟學獎遺世影響的質疑——諾貝爾經濟學獎歷年來所表 彰的自由市場理論，已被視為是這波經濟風暴的罪魁禍首；部分專家認為，當前的金融亂象，將改變經濟學獎未來決定得獎者時的思考角度與方向。
01年得主 直言自由市場災難
二 ○○八年諾貝爾經濟學獎將於十三日揭曉。經濟學獎委員會過去一直被批評過於偏重新古典經濟學，即作為當前經濟學主流的市場自由主義；但隨著經濟危機日益擴 大，一九七六年諾貝爾經濟學獎得主傅利曼等人的自由市場機制與政府不干預理論，正逐漸被視為造成當前市場亂象的幫凶之一。
二○○一年諾貝爾經濟學獎得主之一、哥倫比亞大學教授史帝格里茲說，這波金融危機正徹底改變自由市場觀點，世人已見證到自由無拘束的市場會演變為一場災難…當前金融危機證明，市場無法自行運作良好。
芝加哥學派 被視為幫凶
目 前五十八位諾貝爾經濟學獎得主中，四十位（六成九）是美國人；此外，逾七成得主獲獎時任教於美國的大學，其中又以芝加哥經濟學派（傅利曼式自由市場觀點） 源頭芝加哥大學最具代表性，有二十五位經濟學獎得主與該學派有關，其中十人任教於該校。曾任世界銀行首席經濟學者的史帝格里茲說，外界一度戲稱，頒發經濟 學獎的瑞典首都斯德哥爾摩與美國芝加哥之間有班直通快車。
諾獎委員會辯稱得主差異大
但 諾貝爾經濟學獎委員會主席荷姆魯德不同意這種看法，並稱若就經濟學獎得主的政治傾向來看，差異不可謂不大，有極保守派或右派，也有明顯的左派或中間派；斯 德哥爾摩諾貝爾博物館的歷史學家與經濟專家史傑布魯姆也強調，經濟學獎曾頒給各種不同領域的經濟人才，但也坦承「新古典主義無疑是最重要的（經濟）學 派」。
隨著美國與世界各國政府忙於阻止金融體制崩潰，觀察家認為，諾貝爾經濟學獎委員會日後決定授獎的重點，可能將不再著重於新古典主義。史帝格里茲就說，這場金融危機可能導致市場大逆轉…「我不相信這不會影響（諾貝爾經濟學）獎」。
將轉向混沌理論等新領域
瑞典ＳＥＢ銀行首席分析師佛瑞森也附議，聲稱新古典經濟學受挫理所當然，經濟學獎將因此擁抱新領域，如宏觀經濟穩定與混沌理論。不過，荷姆魯德仍堅稱，金融危機不會影響今年的經濟學獎授獎標準。
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